亿元认购兴业股权
福建水泥业绩过山车
在实际控制人变更为福建省能源集团有限责任公司(下称福建能源集团)之后，福建水泥()的主营业务状况似乎也并未得到丝毫改善，甚至有越来越坏的迹象。福建水泥5月27日公布的年报(修订稿)显示，该公司2009年累计实现营收11.49亿元，同比下降6.74%。与之对应的同期净利润则仅为-9614.73万元，同比降幅高达2016.75%。5月27日福建水泥的另一则董事会决议公告显示，公司将拿出1.15亿元的资金参与兴业银行()的配股，这笔钱将帮助福建水泥拿到兴业银行41.58万股。此前福建水泥的业绩曾因兴业银行股权起伏不定，但却仍对其情有独钟。而作为海西板块的唯一水泥股，福建水泥巨亏背后的原因到底是什么？最差水泥股有一个数据或许令福建水泥的管理层颇为尴尬。据WIND资讯提供的水泥建材行业数据显示，2009年已公布年报的21家水泥建材类公司中，除了ST秦岭()等3家ST类公司，其余水泥类上市公司中，只有福建水泥一家公司送出亏损的利润表。福建水泥5月27日公布的年报(修订稿)显示，该公司2009年累计实现营收11.49亿元，同比下降6.74%。与之对应的同期净利润则仅为-9614.73万元，同比降幅高达2016.75%。“之所以降幅这么大，是因为公司去年靠一些非流动资产处置产生的非经常性损益实现扭亏，但今年实在是没办法避免亏损了。南京一家知名会计师事务所的合伙人告诉。发现福建水泥2008年虽然实现了501.62万元的微利，但其扣除非经常性损益后的净利润只有-3729.55万元。值得关注的是，尽管福建水泥2009年爆出巨亏，但实际上非经常性损益对其报表的影响同样巨大。发现，当年福建水泥的净利润在扣除非经常性损益后的亏损额高达1.97亿元。这一次充当救火队员的是兴业银行的股票。发现，2009年福建水泥累计出售兴业银行股票423万股，扣除交易相关费用后获得投资收益1.12亿元。然而，主营业务出现的巨大下滑还是让福建水泥2009年业绩扭亏的打算化为泡影。“主要是因为福建市场的水泥售价同比降幅比较大，再加上公司的产能未能充分释放，以及福建省固定资产投资出现下降等外部环境影响。”福建水泥证券事务代表林国金在接受本报采访时坦言。据林国金介绍，福建市场2009年水泥价格平均每吨的降幅高达32元。价格下滑的背后便是残酷的竞争。原本相对封闭的福建水泥市场，最近几年也开始逐渐吸引海螺水泥()、华润水泥等行业巨头的进入。然而，林国金告诉，对福建市场影响最大的还是本地水泥企业，“外来竞争不大，毕竟加一块产能只有800万吨，但省内企业的产能加一块有5000万吨左右。可供佐证的是，在拥有优质矿产资源的福建省龙岩市，仅获得“福建省名牌产品”称号的具备一定实力的水泥品牌就有9家之多。如此激烈的竞争之下，随着单位售价的降低，福建水泥主营产品的毛利率也随之逐步走低，天相投资提供的数据显示，福建水泥2007年的毛利率在29%以上，2008年为20%左右，但2009年该公司的毛利率已不足10%。在前述专业会计人士看来，福建水泥的巨亏除了上述客观原因之外，相关费用的居高不下同样是病根。统计后发现，相对于11.49亿元的营收，福建水泥的销售费用和管理费用分别高达1.26亿元和1.44亿元，二者的总和占到了公司总营收的23%以上。而与之相比，行业龙头海螺水泥同期这一数据占其总营收的比例不到10%。“与客观因素相比，我更相信这些才是企业做不好的根本原因。”前述会计人士坦言。业绩预测过山车主营业务萎靡的同时，福建水泥的管理层似乎在股权投资上寄予了更多的希望。5月27日福建水泥的另一则董事会决议公告显示，公司将拿出1.15亿元的资金参与兴业银行的配股，这笔钱将帮助福建水泥拿到兴业银行641.58万股。尽管在2010年5月，福建水泥因在二级市场上低卖高买兴业银行股票，并导致1000万元左右的亏损而饱受市场争议，但作为公司平滑业绩最有利的工具，兴业银行仍为福建水泥所看好，在此次配股后，福建水泥持有的兴业银行股份也将由原来的3207.92万股增加至3849.5万股。兴业银行起伏巨大的股价让福建水泥的资产负债表也随之动荡不已。兴业银行2009年年初的股价只有15.07元，这只股票在2009年7月31日达到43.48元的阶段高点之后便一路下行，但截止到目前仍然保持在28元左右的高位。受兴业银行股价大幅波动的影响，福建水泥的资产项目波动同样巨大。公司可供出售金融资产一项即由期初的4.68亿元攀升至年末的12.93亿元。